第265章末尾，林枫面对“寄存者”与“守序派”联手以“历史债权优先追索权”发难，非但没有退缩，反而决心用现代金融契约重新定义这场古老的权利之争。
**【“权益确认与收益共享契约（ECSCs）”的横空出世】**
林枫没有让白泽和“革新派”盟友等待太久。在收到警告后的第三个标准时，一份名为 **《关于“微光项目”潜在历史关联权益处置及未来收益共享机制的框架性契约提案（草案）》，** 又称 **“权益确认与收益共享契约（ECSCs）”** ，就被同时提交给了平衡理事会监督委员会、万象规则典当行（正式渠道），并通过特定方式，向市场中与HRA-MF基金相关的核心投资者进行了有限度的吹风。
这份契约草案的精髓，在于其**彻底的“金融化”与“和解性”**思路：
1. **承认原则，但模糊主体：** 契约开篇便以审慎的措辞，“注意到可能存在与项目目标（A-17凝块）相关的历史权利主张”，并“尊重多元宇宙通行的、与规则债务相关的古老权益传承惯例”。这既给了“寄存者”和“守序派”面子，又没有具体承认任何单一主体的权利，为后续操作留下空间。
2. **核心方案：权利证券化与收益共享。** 契约提出，设立一个全新的、独立的 **“历史权益转化及未来收益共享基金（ECF）**”。**任何自认为对A-17凝块拥有合法历史权益的个体或组织，均可向该基金提交“权益声明”及相关佐证材料（由独立第三方委员会审核其基本有效性）。经初步审核通过后，声索者将**自动获得按声明权益估值比例，** **优先认购ECF基金对应份额“权益转化凭证（ECPs）”的资格。**
* **ECPs的本质是什么？** 它不是权利的转让，而是**将抽象的、可能存在的“历史优先追索权”，转化为对“微光项目”未来从A-17凝块中成功提取并处置后，所产生的“净收益”的固定比例索取权凭证！**
* **如何定价？** ECPs的初始认购价格，将基于一个由“债主网络”结合“动态利息率模拟器”及市场多因子模型计算出的“历史权益风险贴现价”。这个价格会充分考虑“权益年代久远”、“主体更迭不明”、“规则环境变迁导致原始债务条款失效风险”等因素，**进行大幅度的折价！** 简单说，你想主张一万年前的一块钱债权？好，考虑到货币贬值、债务人可能消亡、契约可能失效等因素，你现在可以用一毛钱来购买对这笔“可能债权”未来收益的索取权。
* **风险自担：** 一旦认购ECPs，即视为声索者同意，其原始历史权益主张在本次项目框架内，**转化为纯粹的财务投资关系**。ECF基金将用募集来的资金，直接从“微光项目”处置产出中，按照市场价格购买相应份额的资产，其收益（或亏损）将由所有ECPs持有者共享（或共担）。项目若失败无产出，ECPs价值归零，声索者自行承担损失。
* **次级条款：** 契约明确，ECPs的收益索取顺序，排在“微光项目”自身运营成本、HRA-MF基金优先级投资者回报、以及项目技术方（DIIB）的基本收益之后。这意味着，ECPs持有者分享的是**剔除所有成本后的“剩余收益”**，且承担项目整体失败的风险。
3. **终极目的：** 这份契约草案，实际上是用一个**金融工具（ECF基金和ECPs）**，将可能爆发的、难以理清的古老规则权利冲突，**转化为一场按现代金融规则进行的、风险自担的市场化博弈**。主张权利？可以，请先“充值”（购买ECPs），并接受“权益大幅折价”和“次级收益分配”的现实。想空手套白狼，凭一张古老“欠条”直接分走最肥美的果实？没门！
**【市场的狂热与“寄存者”的错愕】**
这份契约草案一经流出（在可控范围内），立刻在顶层金融市场和规则研究圈引发了核弹级的反响！
“天才！简直是点石成金！”
“将虚无缥缈、纠缠不清的‘历史优先权’，打包成可交易、可定价、有清晰风险收益特征的金融产品！这思路太绝了！”
“这样一来，无论那些‘寄存者’手里拿着多古老的‘欠条’，都不得不下场，按照林阁主制定的规则来玩！而且还要先掏钱，承担风险！”
“ECPs的折价定价模型和次级条款……这是把‘古老特权’的含金量直接打了个骨折，还加上了杠杆风险啊！妙，太妙了！”
市场沸腾了。无数资本摩拳擦掌，他们不关心古老权益的归属，只关心ECPs作为一个全新的、故事性（古老债务确权）和稀缺性（与禁库项目挂钩）十足的金融产品，其投机和套利空间有多大！甚至很多人开始分析，哪些“寄存者”可能拥有较大权益，试图提前布局，从他们手中收购未来可能生成的ECPs认购资格。
本小章还未完，请点击下一页继续阅读后面精彩内容！